上半年，权益类基金发行呈现“井喷”之势，爆款基金比比皆是。新发权益类基金规模达到6941.22亿份。相比之下，新发权益类基金规模与权益类基金增长规模的差额达到3594.97亿份。业内人士分析，之所以会出现这种情况，或是因为存在较大规模的“赎旧买新”现象。　　第一财经进一步统计发现，3月是权益类基金份额的增长高峰，大量资金涌入权益类基金，当月权益类基金新发份额为1038.06亿份，而权益类基金规模增长为1982.3亿份。这说明，权益类基金的增长有较大部分来自于新发基金的贡献。

　　一位私募人士表示，当前A股市场上下行空间均有限，大概率维持在一定区间内。当前外围因素对市场风险偏好的影响继续弱化，对于经济增速带来的下行压力，市场也已有所反应。与此同时，金融周期则相对宽松和适度扩张。进入四季度后，若从盈利增长预期来看，A股整体估值并不高。　　国内改革开放的持续成为市场中长期的信心所在。　　世诚投资指出，国家外汇管理局在上月上旬对QFII制度再度“松绑”，完全取消QFII、RQFII投资额度限制(进一步的相关制度改革还在路上)，以便利境外投资者配置境内资产。正是这种对改革开放的承诺和实践——不仅限于资本市场，而是正在渗透到社会经济的方方面面，让投资者对未来充满信心和期待。

　　而投资的赢家之道是“以长打短”，核心资产是赢家的主战场。　　大国博弈背景下的投资突围之道主要有三点：　　第 以长打短，寻找未来的大趋势。中美博弈的长期化使得中国继续对外开放仍是正确应对之道，中国企业开始全球布局的新阶段；中国经济也将面对步入中低速发展的新阶段，必须注重社会公平和法律、规则，消费与创新是经济转型的必然选择，消费的新模式、新需求，人工智能AI为代表的科技应用需求开始爆发。　　其次，把握中国金融体系重构的战略机遇期也是其中重要一点。金融供给侧改革的内涵从去杠杆走向结构调整，进一步增强金融服务实体经济能力、推动资源流向更有效率、更符合经济发展方向的地方。参考80年代“里根新政”与美国股市的良性关系互动，为90年代美股大牛市奠基。资本市场投资者结构重建和规则重建，有助于中国资本市场从偏重融资的“周期博弈的绞肉机”慢慢成为“融资与投资并重”的“长期价值的挖掘机”。

北京万达影城CBD店，拍摄：汪佳蕊观影现场，三位导演对内部分工问题做了回应。郭帆说，“开始我们确实有考虑怎么去分工，但是直到快成片的时候，我们随便选一个镜头，后来发现已经很难分清这个镜头是谁来完成的了。”管虎补充道，“到最后我们三个人成一个人了，拧成了一股绳。这种经验对我是新的，对两位导演是新的，对整个中国电影也是可以借鉴的。”《金刚川》主创团队，拍摄：汪佳蕊演员张译在现场及微博上透露，“1997年，我的新兵生涯在24军70师210团3营4排1班开启。而1953年7月取得抗美援朝战争最后胜利的金城反击战中，负责压制金化至金城之间公路的部队正是24军。今天，在金城战役胜利近七十年后，能在电影中演绎自己老部队的故事，不能不说是一种冥冥之中的安排，更是对先辈的告慰。”

　　作为长线机构投资者，险资调仓换股频率远低于其他机构投资者，因此，其对A股相关股票的布局也极具参考价值。《证券日报》记者据 CHioce数据整理，已披露季报的公司中，有51家前十大流通股东中出现险资身影。其中，新进(此前未持有)24只，有3只10月以来截至10月22日涨幅超过了20%，大幅跑赢上证指数，可谓“埋伏”成功；加仓(二季度已持有)9只；减持13只；5只持股未变。　　具体来看，险资三季度新进了分众传媒、涪陵榨菜、冀东水泥、京北方、国药股份等24股，截至三季度末，险资持有分众传媒的流通市值达9.3亿元，位列新进股之首，新进该股的机构为泰康人寿。此外，险资新进持仓市值超亿元的还有涪陵榨菜和冀东水泥，新进机构分别为民生通惠资产及大家资产。

　　这样的玩法在济民制药已经是第二次了。4月初， ·e公司就曾有过详细报道，多地投资者在同花顺的股票账户集体被盗，持仓股被清空后全仓买入了济民制药。当天，亦有大量微信群或人员荐股济民制药，称主力即将配合拉升，甚至承诺保底收益。部分投资者未经受住诱惑全仓买入，次日便遭遇一字跌停，损失惨重。　　盛洋科技闹出了更大的动静，庄家的吃相非常难看。盛洋科技5月18日~5月25日连续大涨，5月26日闪崩跌停，之后又连续拉升。6月3日，盛洋科技早盘多次冲击涨停未果，尾盘时段却突然闪崩。之后4个交易日，盛洋科技连续一字跌停。有多位投资者反映，盛洋科技此番走势背后，有荐股团队专业运作。个中情形，与前文所述济民制药类似。

　　数据显示，9月份以来，两市成交额仅在9月7日和9月9日超过1万亿元，9月25日两市成交额更是不足6000亿元。拿9月25日与9月9日的成交额相比，缩量了45%。　　海通证券表示，最近一周市场下跌，成交量进一步萎缩，主要原因是国庆长假来临，大家对美股等因素有担忧，因此投资者倾向于持币观望。最近一周全部A股日成交额只有大约6000亿元，和7月高点的1.7万多亿元相比只有1/ 这次调整已近尾声。　　数据显示，上周两市融资余额减少25.80亿元。从行业情况上来看，上周申万一级28个行业中，有10个行业融资余额增加，融资余额净买入金额前三的行业分别为医药生物、食品饮料、非银金融，净买入金额分别为14.69亿元、11.03亿元、7.38亿元；电子、有色金属、计算机行业融资净卖出金额居前，分别净卖出24.04亿元、10.13亿元、8.71亿元。

　　除奥海科技外，近期市场上还有一只次新股颇受机构资金关注。　　9月10日交易公开信息显示，派克新材获两家机构席位合计买入3999万元，占全天成交总额的7%。　　 统计显示，派克新材近一个月来获机构席位上榜9次，净买入金额达1.47亿元。　　派克新材近期接受机构调研时表示，公司将充分利用“两机专项”的重大发展机遇，在巩固原有应用领域和客户的基础上，重点针对航空发动机和燃气轮机“两机专项”、航天装备、核电装备、海工装备等高端领域进行市场开拓和业务布局。

　　耀之资产认为，A股市场经过近一周多的反弹修复之后，大盘短期存在震荡调整的可能，但中期趋势仍然向上。从市场内部运行的角度而言，上证50等大盘股股价仍处相对低位，后期可能存在轮动机会；而中小创板块节后已经累积了较大的涨幅，后期中小板市场和创业板市场可能会逐步出现明显的分化走势。　　敦和资产则表示，随着市场情绪的快速企稳，投资者将逐渐关注宏观经济的恢复力度。具体到A股市场而言，虽然近期先抑后扬已释放了大部分风险，但A股中期仍可能经历震荡筑底的过程。在此背景下，A股市场更多将显现结构性的机会。

　　10月下半月，在政策利好不断释放之后，突破前低的市场迎来了一波短暂反弹(上证、创业板分别从底部反弹200点、170点)。过去半个月，前期低迷的成交量也所回暖。过去两周日均成交额分别回升至3275亿和3417亿，而在此之前，两市日均成交额连续9周在3000亿之下。　　我们在此前也讨论过交易量集中的问题。趋势上看，从15年股灾开始，日均成交2000万以下的“僵尸股”占比不断扩大。我们以季度为单位进行统计(剔除停牌标的)，可以看到这一比重在10月的大跌中达到了高点(10月至今29.72%，10月上半月大跌期间35.73%)。即使不考虑长区间投资者数量的变化，这一比重处于历史以来高点。因此我们看到，流动性高的标的也在过去两年获得了较好的流动性溢价。